第 1 期｜2026.04.19
Hi，
這是第一期。
謝謝你願意在已經滿載的信箱中給我一個位置。
我原本規劃這一期要講 MWC（世界行動通訊大會）十年的歷史。我花了兩三週好幾個晚上讀資料，整理了一整個系列六篇文章，做了 131 張投影片，一度以為自己挖到了一個大家都會感興趣的題目。
然後我把第一篇發出去，第二篇，第三篇⋯⋯看了看後台數據。
我誤會了。
MWC 不是國民議題。它是一個只有行內人才會熟悉的展覽，對大多數人來說，它跟世界五金展沒有本質上的差別，你知道它存在，但你不會花週末下午讀一篇深度報導。
這件事本身就是一個很好的研究素材。所以這封信不寫 MWC。我想寫一個我在整理這三萬多字的過程中，愈想愈覺得有意思的主題：
「吃到飽」這三個字，到底出了什麼事。
主題分析：吃到飽在 1 到 10 很好用，10 到 N 會崩
吃到飽是一個非常聰明的商業策略。
它用一個固定的月費，抹平了所有使用者的個體差異。重度使用者、輕度使用者、一週用一次的人和一天用十小時的人，全部用同一個價格。對業者來說，這個模式在早期有三個好處。
第一，降低決策門檻。不用計較流量，不用擔心帳單爆掉，你只要按下訂閱，剩下的都不用想。
第二，快速建立規模。用戶增長的速度會比按用量計費快得多，因為大家加入的成本感知趨近於零。
第三，現金流穩定。訂閱制的收入可以預測，對財務規劃和融資都很有利。
在產品生命週期的 1 到 10 階段，也就是市場教育期、用戶累積期，吃到飽幾乎是無敵的工具。
但問題會在 10 到 N 的階段浮現。
當用戶基數變大，當重度使用者的行為開始拉升邊際成本，當基礎建設的投資速度跟不上需求增長時，業者會面臨一個兩難：
要嘛漲價（會流失用戶），要嘛偷偷降低品質（會傷害信任）。
絕大多數的業者選擇後者。
這就是為什麼你最近在用 AI 的時候，會覺得它「好像變笨了」。
Claude、ChatGPT、Gemini 這些工具，都是典型的吃到飽模式，20 美元左右的月費，理論上你可以用到爆。但當全球用戶基數暴增之後，業者開始動態調整：限流、降級、在背後用更便宜的模型路由你的請求、尖峰時段縮短回應長度。
這些調整大多不會公告，你只會在某一天寫 prompt 的時候，心裡突然覺得「幹，它今天怎麼這麼不配合」。
你的體感沒有錯。這就是 10 到 N 階段的「吃到飽」在動態調整。
電信業的故事更戲劇化，因為它的基礎設施是實體的，調整的成本比軟體高一個數量級。
台灣的 5G 吃到飽月租費大約在 599 到 1,399 之間。聽起來你用再多都不用擔心，業者該自己想辦法處理成本問題。
但你可能不知道或不想知道的是，美國四大電信商在 2020 到 2023 年間，砸了超過 2,300 億美元建 5G，換來的 EBITDA 增長大約只有 100 億美元。而且這 100 億大部分還來自 T-Mobile 和 Sprint 合併的成本協效，不是 5G 自己賺回來的。
台灣的 5G 頻譜拍賣總金額 1,421.9 億新台幣，是全球第三高。這些錢還沒開始蓋一座基地台。
所以當消費者覺得「5G 跟 4G 感覺差不多」的時候，電信商其實也正在經歷同一件事。砸了天文數字的錢，但找不到能把這些錢賺回來的新收入來源。
因為我們用 5G 網路看 Netflix，Netflix 賺錢，電信商收的還是那個 599。
這是一個結構性的難題，不是誰對誰錯的問題。整個電信產業，正在進入 10 到 N 階段的動態調整期。
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【一個數字】7 到 10 倍
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5G 基地台的全網用電量，大約是 4G 的 7 到 10 倍。
這個數字是三倍的基站數量，乘以 2.5 到 3.5 倍的單站用電算出來的。電費從電信商的「次要營運成本」變成「主要成本項目」。
你用 5G 滑一小時 YouTube，消耗的不只是頻寬，還有背後那張電費單。
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【沒寫進去的話】我以為的國民議題，其實只是我的個人關心範圍
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寫這個系列最意外的收穫，不是任何一個技術洞察，而是一個關於「什麼是公共話題」的再校準。
我本來以為 5G、6G、MWC 這些東西大家都會想知道。因為它們每天都在影響你手機的速度、你家網路的帳單、你在咖啡廳能不能順暢地開會議。這些不都是切身相關的事嗎？
但切身相關跟感興趣是兩件事。每個人的手機速度都跟電信基礎建設有關，但很少人會想為此讀一篇三千字的分析。這就像每個人都要吃飯，但不是每個人都對食物供應鏈感興趣。
我寫這個系列的過程，其實是一次守備範圍的校準。我的專業背景讓我覺得「這很有趣」的東西，跟一般讀者覺得「值得花時間讀」的東西，中間有一條我之前沒看到的溝。
這封電子報對我來說，就是那條溝的另一邊。在這裡，我不用假設讀者是路人，我可以假設你是願意跟我一起好奇冷門領域的人。
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這一期的完整連結
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如果這封信讓你對 5G 的帳算不平、對 MWC 這些年的承諾與落差有興趣，這是系列的入口：
裡面有完整的六篇文章，從海底光纜到 5G 基站、從頻譜拍賣到 Starlink 與伊朗封網事件，全系列加起來大約是你一個週末下午的閱讀量。
訂閱者限定：131 頁完整簡報，開放到五月底
這個系列寫完的過程中，我把所有內容整理成一份 131 頁的完整簡報，涵蓋從實體基礎設施到商業模式、從 MWC 歷史到 6G 路線圖的所有脈絡。這份簡報不會公開在部落格，只開放給電子報訂閱者，期限到五月底。
如果你的學校、公司、或任何團體有興趣聽完整版演講，我很樂意以付費形式分享。可以直接回信給我，我們聊聊。
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幼如
P.S. 下一期我會寫一個最近愈看愈有意思的題目：演唱會經濟跟愛奇藝的 AI 轉型，看似八竿子打不著，背後卻是同一套「把觀眾綁在你身上」的商業邏輯。
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